|
Главная |
Что такое рынок
FOREX/Форекс?
FOREX (Форекс)- это аббревиатура (сокращение) от англ. "foreign exchange",
что переводится как "международный обмен". Рынок Форекс представляет
собой совокупность различных торговых, инвестиционных и спекулятивных
операций с валютой, реализующихся через систему институтов (центральные
банки, коммерческие банки, инвестиционные банки, брокеров и дилеров,
пенсионные фонды, страховые компании, транснациональные корпорации и
т.д.) FOREX не является в полном понимании биржей, поскольку
представляет собой сеть торговых отношений, не привязанный к
определенному "физическому" месту торговли. Рынок
FOREX работает 24 часа
в сутки 7 дней в неделю. Сделки на покупку
продажу валюты происходят между основными участниками: крупными банками
- инвестиционными фондами, их клиентами напрямую, а также с помощью
посредников. Объемы операций на этом
рынке по некоторым оценкам составляют более триллиона долларов в день,
большая часть из которых проходит в финансовых центрах: Великобритании
(Лондон), США (Нью-Йорк), и Японию (Токио). Большинство сделок на этом
рынке происходит не с целью реального приобретения валюты, а с целью
получения прибыли на разнице валютных курсов.
Основные валюты, торгуемые на этом рынке, котируются к доллару США и
называются основными валютными парами:
EURUSD - Евро к Доллару США
GBPUSD - Фунт Стерлингов к доллару США
USDJPY - Доллар США к Японской йене
USDCHF - Доллар США к Швейцарскому Франку
USDCAD - Доллар США к Канадскому доллару
AUDUSD - Австралийский Доллар к Доллару США.
Кросс-курсы - курсы валют:
EURGBP - Евро к Фунту Стерлингов
EURCHF - Евро к Швейцарскому Франку
GBPCHF - Фунт Стерлингов к Швейцарскому Франку
GBPJPY - Фунт Стерлингов к Японской йене
EURJPY- Евро к Японской йене
Мировой межбанковский валютный рынок
FOREX, возможность выхода на
который появилась у инвесторов, приобрел нынешний вид в конце 70-х
годов, после прекращения в 1971 году регулирования международных
валютных курсов по Бреттон-Вудской системе и перехода к "плавающим
курсам".
Это единственный мировой рынок, действующий 24 часа в сутки. Возможность
работы на финансовых рынках Азии, Европы и Америки стала доступной
благодаря их объединению в одну глобальную коммуникационную сеть.
Двадцати четырех часовой доступ на валютный рынок позволяет открывать и
закрывать позиции в наиболее благоприятное время и по лучшей цене.
Все большее число физических и юридических лиц в странах СНГ и во всем
мире стремится получить доходы значительно большие, чем обеспечивают
имеющиеся финансовые инструменты. Такой шанс дает торговля валютой на
международном валютном рынке благодаря ежеминутным колебаниям курсов
валют.
Предоставление банками и брокерскими конторами возможности вести
валютообменные операции в объемах, многократно превышающих фактически
вложенные средства, позволяет инвестору, располагающему суммой всего от
$1000, стать полноправным участником рынка. На этом круглосуточно
работающем и являющемся самым ликвидным рынком в мире ежедневно
продается и покупается свыше триллиона долларов США и заключаются
контракты покупки-продажи валют со сроком от одного дня до 12 месяцев.
Основными валютами на этом рынке являются доллар США, Евро, японская
йена, швейцарский франк и английский фунт стерлингов, а участниками
рынка: банки и брокерские конторы, корпорации и экспортно-импортные
фирмы, различные фонды, индивидуальные инвесторы.
Операции на валютном рынке являются сегодня одним из основных источников
дохода банков во всем мире. Для примера, 80% от всей прибыли крупнейшего
швейцарского банка "Union Bank of Switzerland" (UBS) в 1994 году
составили конверсионные операции с валютами и только 20% от всей прибыли
составили доходы от кредитов, торговли ценными бумагами и т.д. (см.
финансовый отчет "UBS Annual Report of 1994"). Доходы от валютных
операций на рынке
FOREX
стоят на первом месте так же и у таких банков
как Citibank, Chase Manhatten Bank, Barclays Bank, Sosiete Generale Bank
& Trust, ABN-AMRO Bank. Классическая операция Джорджа Сороса (George
Soros) в 1992 году по продаже английского фунта стерлингов (GBP) против
немецкой марки (DM) и американского доллара (USD) принесла ему в течение
двух недель миллиард долларов чистой прибыли, сделав Сороса знаменитым и
положив начало его благотворительной деятельности. В настоящее время
банк не может существовать и быть конкурентоспособным, без возможности
осуществлять торговлю валютой. Валютные операции позволяют банку быть
независимым от изменений курса доллара, если средства банка находятся в
долларах или любой другой валюте. Закономерности развития рыночной
экономики заставят банки включить валютный дилинг в арсенал средств,
обязательных для выживания в условиях все обостряющейся конкурентной
борьбы в банковских сферах.
Маржевая торговля для привлечения на рынок
FOREX
инвесторов,
располагающих суммами менее 1 млн. долларов (стандартный лот для
торговли на данном рынке), используется механизм маржевой торговли.
"Маржевая торговля" была впервые введена для торговли валютой в 1986
году. В данном случае для того, чтобы осуществить сделку, необходим
только небольшой процент от полной суммы контракта, так называемый
гарантийный депозит или "margin". Главное отличие работы на рынке
FOREX от работы в других секторах финансового рынка, которое и объясняет
повышенный интерес к нему, состоит в возможности купли и продажи
иностранных валют в отсутствии полной суммы, необходимой для проведения
операций. Для заключения сделки клиенту необходимо внести лишь начальную
маржу, после чего он имеет возможность заключать сделки, объем которых
может в 50-100 раз превышать первоначальный объем средств. Это так
называемое "плечо" (leverage), предоставляет банк или иная кредитная
организация, куда клиент вносит гарантийную маржу. Например, размещая в
банке или брокерской конторе гарантийный депозит в 100,000 долларов,
можно оперировать суммой в 5-10 миллионов долларов. Поэтому даже
небольшой выигрыш на рыке
FOREX
(относительно внесенной суммы) является
значительной величиной.
Еще одно преимущество работы на рынке
FOREX
заключается в возможности
извлекать прибыль при любом направлении изменения цен. Ведь для продажи
немецкой марки или японской йены не обязательно иметь на счете именно
марки или йены. Для большей наглядности проведения торговых операций
приведем пример: Допустим, на Вашем счете 2000 долларов США. Это
означает, что при кредитном плече 1:100 Вы можете открыть позицию в
200000 долларов США. В 11:00 курс доллара по отношению к швейцарскому
франку составил 1.4045 - 1.4050. Вы считаете, что доллар в данный момент
недооценен и должен вырасти, и даете распоряжение купить 100 тысяч
долларов по данному курсу. В 15:00 курс доллара - 1.4250 - 1.4255 . Вы
принимаете решение - закрыть позицию и продать свои 100 тысяч долларов
по новому курсу. Ваш доход - 2000 швейцарских франков или 1400 долларов
США. Это 140% от размера вложенных Вами средств. После закрытия позиции
деньги уже находятся на вашем счете. Вы можете увидеть результат этой
сделки в "Истории счета"
Вашего торгового терминала.
Современное программное обеспечение позволяет осуществлять все операции
по сети интернет в течение нескольких секунд, путем щелчка "мышкой" на
выбранной Вами валютной паре
Формирование валютного курса.
На формирование валютного курса, оказывают воздействие три группы
факторов:
- Фундаментальные факторы
- Технические факторы
- Краткосрочные неожиданные факторы
Фундаментальные факторы являются ключевыми макроэкономическими
показателями состояния национальной экономики, воздействующими на
участников валютного рынка и уровень валютного курса. Обычно на мировых
валютных рынках, где 80% операций проводится с долларом США, наибольшее
влияние имеют данные по экономике США, что приводит к повышению или
снижению курса доллара по отношению к другим валютам.
Выделяют следующие основные фундаментальные факторы:
- валютный курс по паритету покупательной способности
- валовой национальный продукт
- уровень реальных процентных ставок
- уровень безработицы
- инфляция
- индекс промышленного производства.
Таким образом, для трейдера универсальным правилом открытия позиции
должно являться ориентирование на ожидания и настроения большинства
рынка. Это достигается путем анализа ситуации по публикациям, при
изучении обзоров состояния рынка в информационных системах Reuters,
Bridge (Dow Jones), CQG. Полученная информация постепенно складывается в
модель различных вариантов поведения курса после публикации
экономических индикаторов. Задача трейдера будет состоять в том, чтобы
присоединиться к движению курса, продиктованному большинством рынка -
"вскочить в лодку" (don't miss the boat ).
Технический анализ - это область рыночного анализа, предполагающего, что
рынок обладает памятью, и что на будущее движение курса большое влияние
оказывают закономерности его прошлого поведения. Тем самым теория
технического анализа обладает большой степенью предсказуемости. В
последние годы в связи с бурным развитием электронных средств анализа,
предлагаемых фирмами Reuters, Bridge (Dow Jones) , CQG и другими, все
большее число трейдеров основывают свои решения на использовании
технического анализа, что повышает влияние его закономерностей на
реальное движение курса.
Технический анализ - метод прогнозирования цен с помощью рассмотрения
графиков движения рынка за предыдущие периоды времени. Работы в области
технического анализа за последние 30 лет показывают, что технический
анализ - это наука с собственной философской системой и набором аксиом.
Помимо фундаментальных и технических факторов, влияние которых может
быть предсказано, краткосрочные неожиданные факторы могут внести
существенные коррективы в динамику движения валютного курса. К ним
относятся перечисленные ниже факторы:
- Форс-мажорные события - стихийные бедствия (землетрясения, цунами,
тайфун, наводнения и т.д.)
- Политические события - война, приходы к власти президентов,
политические скандалы, террористические акты и т.д.
- Высказывания политических лидеров.
- Валютные интервенции центральных банков.
Валютный рынок
FOREX— это мощнейший финансовый инструмент, дающий
возможность получать высокую прибыль даже от незначительных колебаний
цен на мировом рынке валют (при этом остается реальная возможность
потерять свои инвестиции). Масштабы валютного рынка огромны. Ежедневно
здесь продается и покупается около $4 трлн, и объемы производимых
операций увеличиваются на 5–7% ежегодно. Указанная величина много больше
объема любого товарного, фондового, фьючерсного или какого-либо другого
рынка (для сравнения: ежедневный объем рынка ценных бумаг — около $300
млрд, рынка валютных фьючерсов — около $40 млрд).
Валютный рынок — это, по сути, совокупность конверсионных операций по
купле-продаже иностранной валюты на конкретных условиях (сумма, обменный
курс, период), которые осуществляются между участниками валютного рынка.
В отношении конверсионных операций в английском языке принят устойчивый
термин Foreign Exchange Operations , сокращенно
FOREX.
Стоит отметить, что
FOREX это не рынок в обычном понимании. У него нет
единого центра. Торговля на рынке
FOREX
производится посредством
телефонной связи и через терминалы компьютерной сети. Тем, кто уже
столкнулся с механизмами функционирования валютного рынка (FOREX),
понятно, что он значительно отличается от моделей, описываемых в
классических учебниках по макроэкономике, которые утверждают, что спрос
и предложение валют определяют равновесный курс.
В реальности валютный рынок
FOREX, как, впрочем, и все финансовые рынки,
никогда не находится в равновесии, его состояние можно определить как
постоянный поиск ускользающего равновесия. С некоторых пор, а именно с
1971 г., эти поиски заметно активизировались. Данное обстоятельство
связано с отказом от Бреттон-Вудской системы фиксированных курсов и
переходом к «свободному плаванию» валют друг относительно друга.
Результатом отхода государства от политики регулирования валютных курсов
(она, как правило, не приносила желаемых результатов) стал приток на
рынок
FOREX профессиональных игроков и, как следствие, усиление курсовых
колебаний.
Тот факт, что валютный рынок
FOREX подвержен значительным колебаниям,
вызывает у людей неоднозначную реакцию. Для профессиональных трейдеров -
это потенциальный источник дохода, тогда как для финансовых менеджеров
корпораций или инвестиционных фондов - это скорее источник риска и
неопределенности относительно будущих доходов.
Рынок
FOREX привлекателен и для инвесторов. В последние годы
профессиональные инвесторы значительно повысили уровень своего участия
на валютном рынке
FOREX. Количество частных инвесторов также постоянно
увеличивается. Для того чтобы подвести итог, вкратце охарактеризуем те
многочисленные особенности рынка
FOREX, которые побуждают
профессиональных инвесторов принимать в нем участие:
Ликвидность.
Рынок
FOREX оперирует огромными денежными массами. При этом в качестве
товара выступают сами деньги. Стоимость одной сделки многократно
превышает аналогичные показатели на любом другом рынке. Эта особенность
рынка
FOREX наиболее привлекательна для инвесторов, так как
предоставляет полную свободу в моментальном открытии или закрытии любой
позиции. Помимо прочего, высокая ликвидность обладает мощной
притягательной силой для любого инвестора, так как она обеспечивает ему
свободу открывать и закрывать позицию любого объема
Доступность.
Привлекательной является возможность торговать 24 часа в сутки на
протяжении 7 рабочих дней. Участникам рынка
FOREX нет необходимости
ждать открытия рынка (как это происходит на других площадках), и,
следовательно, имеется возможность вовремя отреагировать на любое
развитие событий
Гибкая система организации торговли. Многие инвестиционные менеджеры,
открывая ту или иную позицию, заранее планируют по времени свои будущие
действия. На валютном рынке
FOREX
позиция может быть открыта на заранее
установленный срок по желанию инвестора, что, бесспорно, привлекает
инвесторов
Гибкая стратегия оплаты за сделку.
На рынке
FOREX традиционно нет никаких комиссионных расходов, кроме
естественной рыночной разницы (спрэда) между ценами спроса и
предложения. Однако на практике, как правило, трейдер открывает счет при
минимальной сумме комиссионных за конверсионные операции, обусловленной
договором с маркет-мейкером либо с брокер-агентом. В зависимости от
активности трейдера и баланса инвестиционного счета размер взимаемых
комиссионных может быть значительно снижен.
Направленность рынка
FOREX.
Движение валют имеет вполне определенную и идентифицируемую
направленность, которая отслеживается в течение достаточно протяженного
отрезка времени. Каждая конкретная валюта демонстрирует присущий только
ей рисунок развития во времени, что дает инвестиционным менеджерам
возможность осмысленно манипулировать привлеченными активами
Однозначность котировок. Из-за высокой ликвидности рынка продажа
практически неограниченного объема может быть выполнена по единой
рыночной цене. Это позволяет избежать проблемы неустойчивости,
существующей для фьючерсных и других фондовых инвестиций, где в одно
время и по определенной цене может быть продано только ограниченное
количество контрактов
Размер маржи.
Размер кредитного «плеча» (маржи) на рынке
FOREX
определяется только
лишь соглашением между клиентом и тем банком либо той
брокерской фирмой,
которая обеспечивает клиенту выход на рынок и обычно составляет 1/1,
1/50 или 1/100 (то есть вы имеете возможность оперировать суммами до 100
раз большими, чем те, которыми обладаете на самом деле). Использование
таких больших кредитных «плеч» вкупе с сильной изменчивостью котировок
валют и делает этот рынок высокодоходным (с высокой степенью риска).
Некоторые
брокерские фирмы
предоставляют кредитное плече до
1/500.
Помимо прочего, стоит указать два наиболее часто встречающихся
заблуждения.
Первое заблуждение состоит в том, что операции на рынке
FOREX являются
аналогом игры в рулетку (карты, etc.): игроки делают ставки, кто-то
выигрывает, причем сразу много, а все остальные остаются ни с чем. Рынок
FOREX это не рулетка, так как в основе изменения валютных курсов лежат
определенные закономерности. Во-первых, ценность валюты зависит от
экономических показателей страны, а во-вторых, определяется
предпочтениями и ожиданиями участников рынка. Несмотря на сложность
взаимосвязей, они поддаются анализу и прогнозированию. Недаром резко
негативное и скептическое отношение к работе на мировом валютном рынке
высказывают только те, кто в действительности на нем никогда не работал.
Непосредственная работа на рынке меняет это отношение, поскольку его
анализ несет в себе больше объективного, чем случайного.
Второе заблуждение, а скорее не заблуждение, а часто задаваемый вопрос о
том, что выигрыш одних достигается только за счет проигрыша других.
Стоит, однако, помнить, что на рынке
FOREX
далеко не все «играют» на
изменении курсов. Существуют крупные группы участников, использующие
конверсионные операции для других целей (экспортеры-импортеры, крупные
инвесторы, туристы), для которых краткосрочные колебания курсов не
играют значительной роли. Основными заказчиками этих операций являются
экспортно-импортные компании. Продавая свою продукцию за рубежом, они
получают валюту той страны, где идут продажи. Чтобы инвестировать эти
деньги в производство, им нужна валюта той страны, где производство
находится. По приказам таких компаний банки (или
брокерские компании) и
проводят конвертации. Благодаря тому, что ведущие мировые валюты
свободно конвертируются по свободно плавающим курсам, такие операции
сами по себе могут стать источником дохода.
Таким образом рынок
FOREX
является не только необходимым инструментом
для работы транснациональных корпораций, банков и фондов, но и
великолепным полем деятельности для небольших инвесторов, желающих
самостоятельно зарабатывать на мировых финансовых рынках.
|
